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【资讯】分析现在市场最让人担忧什么

发布时间:2020-10-17 01:25:57 阅读: 来源:切條机厂家

分析:现在市场最让人担忧什么

本周,尽管主题概念股比较活跃,但是整体市场表现沉闷。私募人士认为,经济形势决定了今年股市是结构市,机会存在于代表新兴产业的中小市值上市公司。  下行压力犹存  中国证券报:目前,哪些因素会给市场带来下行压力?  夏立传:最近一段时间,无论是房地产调控还是经济增速下行的压力都持续存在,无论是政策还是经济都没到底,所以这些利空因素对市场的影响还会阶段性出来。两会以后,IPO会密集发行,市场资金供给不足。今年投资要注意两点:一是谈改革,二是风险控制。  美联储退出QE的步伐稳健,目前市场已经消化了一部分QE退出引发的负面影响。随着QE政策慢慢退出,资金会真正紧张了,进而不断影响新兴市场,包括前段时间新兴市场股票大跌,特别是某些国家和地区的本币跌得特别厉害,就是出于这个原因。今年的股市投资不好做,只能说有些结构性机会,你得把握好投资阶段或者选好股,才能逮到这些机会。  余定恒:现在市场不确定因素较多。第一,经济充满不确定性。从目前的国内外经济环境来看,经济增速仍有下行风险。从外部环境看,美国经济复苏的基础不稳,欧元区经济仍处于紧缩当中,近期数据低于市场预期;从国内环境看,由于面临经济转型压力,经济增速会适度承压。  市场担心,两会之后房地产销售下滑、资本市场的估值泡沫等问题。其实单个因素并不可怕,最让人担忧的是,经济增速下行、估值泡沫等负面因素产生共振,届时会给市场带来相当大的下行压力。  中国证券报:市场数次调整都是流动性紧张所导致,目前对资金面有何判断?  夏立传:从M1、M2来看,已经创了新低,说明流动性控制得比较严。如果从拆借市场来看,或者从Shibor来看,利率没有上升,外汇占款大幅增加,这使得资金显得没有那么紧张,特别是最近央行在做正回购,利率仍然没有上去,就是因为近段时间资金面压力没有之前那么大。  从2月开始人民币快速贬值,这轮贬值可能暗含央行的方向性指导。从国外市场远期汇率来看,并没有受到多少影响,反而是我们自己跌得很厉害,这说明我们是政策市场。1月我国外贸出口大幅增加,达到10%以上,预计其中定有虚增成分,很多资金不是真出口,央行可能意图打击这股套利资金。从长期来看,M1、M2与股市走势相关性较强,所以未来股市和GDP都有可能向下。  余定恒:从利率市场看,市场并不缺钱,但是从信贷规模来看,实体经济层面还是比较缺钱。  风格难以转换  中国证券报:创业板、中小板的调整压力较大,而房地产调控政策低于预期。从这个角度看,市场会否出现风格转换?  夏立传:风格是转换不过来的。一是资金面不支持,从过去几年来看,没有多少新增资金入场,老资金炒不动蓝筹股,蓝筹股现在要进行估值修复、价格上涨,就必须有新资金支持;二是证监会不断鼓励机构投资者入市,可是这些机构投资者进来以后,就像散户一样追涨杀跌。股市现在走成这样,他确实无法长期持股,必须追涨杀跌,他也有排名的压力,所以身处其中就不自觉地追热点,搞主题投资,所以风格难以转换。  未来的经济绝对要靠创新、科技,而科技类公司绝大部分集中在创业板或中小板,这些企业的效率很高,所以即使创业板回调,我依然看好他们,因为在现有基础上必然出现两极分化,这种分化可能会长期存在,所以依然是大盘股搭台,小盘股唱戏。  余定恒:风格转换的可能性不大,虽然说本周由于《政府工作报告》中提及的房地产调控内容低于市场预期,阶段性刺激了房地产板块股价,但是从中长期看,房地产行业处于向下拐点.从流动性看,目前只是有所改善,但还不足以支持发起一波大行情。  中国证券报:如何看待两会期间的市场表现?  夏立传:据统计,在两会前20天,股市一般会开始表现,越靠近两会,涨幅就越小或者开始下跌。这是往年的统计,当然也有不同的情况,过去15年里,可能有六七次在20天之前是上涨的,越到两会涨幅越小,后来持续下跌,两会之后是上涨行情。  今年两会前20天没怎么涨,那四天大阴线一下子就把前面的涨幅吞噬了,期间还会有一点震荡,两会之后还会有一波上涨行情。  余定恒:两会期间会出现很多利好,之前的市场已经有所反应。从《政府工作报告》的内容看,现在还没找到超出市场预期的内容。实际上,从本周市场的表现看,对于相关的报告内容,市场并不像以往那样反应强烈。  翼虎投资总经理余定恒  《政府工作报告》中提及的房地产调控内容低于市场预期,阶段性刺激了房地产板块股价。但是从中长期来看,房地产行业处于向下拐点。目前流动性只是有所改善,但还不足以支持发动一波行情。  柏枋资产首席经济分析师夏立传  未来经济依赖创新、科技,而科技类公司绝大部分集中在创业板或中小板,所以即使创业板回调,我依然看好他们。在现有经济结构的基础上,必然出现两极分化,这种分化可能会长期存在。

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